Invertint

La guia per a principiants per invertir en or

Imagineu-vos assegut en un rierol fent remolí d'aigua en una paella, esperant desesperadament veure un petit resplendor groc d'or i somiant a enriquir-lo. Amèrica ha recorregut un llarg camí des de principis de la dècada de 1850, però l'or encara ocupa un lloc destacat en la nostra economia global avui. Aquí teniu una introducció completa a l'or, des de per què és valuós i com l'obtenim fins a com invertir-hi, els riscos i els beneficis de cada enfocament i consells sobre per on haurien de començar els principiants.

Per què és valuós l'or?

En l'antiguitat, la mal·leabilitat i la brillantor de l'or van portar al seu ús en joies i monedes primerenques. També va ser difícil extreure or de la terra, i com més difícil és obtenir alguna cosa, més valor es valora.

Amb el temps, els humans van començar a utilitzar el metall preciós com a forma de facilitar el comerç i acumular i emmagatzemar riquesa. De fet, les primeres monedes de paper generalment estaven avalades per or, amb cada bitllet imprès corresponent a una quantitat d'or guardada en una volta en algun lloc per la qual, tècnicament, es podia intercanviar (això passava rarament). Aquesta aproximació al paper moneda va perdurar fins ben entrat el segle XX. Avui en dia, les monedes modernes són en gran part monedes fiduciaries , de manera que el vincle entre l'or i el paper moneda fa temps que s'ha trencat. Tanmateix, la gent encara estima el metall groc.





D'on ve la demanda d'or?

La indústria de major demanda, amb diferència, és la joieria, que representa al voltant del 50% de la demanda d'or. Un altre 40% prové de la inversió física directa en or, inclosa la que s'utilitza per crear monedes, lingots, medalles i lingots d'or. (El lingot és una barra d'or o una moneda estampada amb la quantitat d'or que conté i la puresa de l'or. És diferent de les monedes numismàtiques, objectes de col·lecció que es comercialitzen en funció de la demanda del tipus específic de moneda més que del seu contingut d'or.)

Els inversors en or físic inclouen individus, bancs centrals i, més recentment, fons negociats en borsa que compren or en nom d'altres persones. Sovint es considera l'or com una inversió de refugi segur. Si el paper moneda de sobte no valgués cap valor, el món hauria de recórrer a alguna cosa de valor per facilitar el comerç. Aquesta és una de les raons per les quals els inversors tendeixen a augmentar el preu de l'or quan els mercats financers són volàtils.



Com que l'or és un bon conductor de l'electricitat, la demanda restant d'or prové de la indústria, per utilitzar-lo en coses com ara odontologia, escuts tèrmics i aparells tecnològics.

Com es determina el preu de l'or?

L'or és una mercaderia que es negocia en funció de l'oferta i la demanda. La interacció entre l'oferta i la demanda determina, en última instància, què és preu spot d'or és en un moment donat.

La demanda de joieria és força constant, tot i que la crisi econòmica, òbviament, comporta algunes reduccions temporals de la demanda d'aquesta indústria. Tanmateix, la demanda dels inversors, inclosos els bancs centrals, tendeix a fer un seguiment invers de l'economia i del sentiment dels inversors. Quan els inversors estan preocupats per l'economia, sovint compren or i, en funció de l'augment de la demanda, fan pujar el seu preu. Podeu fer un seguiment dels alts i baixos de l'or al lloc web del World Gold Council , un grup comercial de la indústria recolzat per alguns dels majors miners d'or del món.



Quant d'or hi ha?

L'or és realment bastant abundant en la naturalesa però és difícil d'extreure. Per exemple, l'aigua de mar conté or, però en quantitats tan petites costaria més d'extreure del que valdria l'or. Per tant, hi ha una gran diferència entre disponibilitat d'or i quant or hi ha al món . El Consell Mundial de l'Or calcula que avui s'utilitzen unes 190.000 tones mètriques d'or sobre el sòl i unes 54.000 tones mètriques d'or que es poden extreure econòmicament de la Terra mitjançant la tecnologia actual. Els avenços en els mètodes d'extracció o els preus de l'or materialment més alts podrien canviar aquesta xifra. S'ha descobert or a prop de les fonts tèrmiques submarines en quantitats que suggereixen que valdria la pena extreure'ls si els preus pujaven prou.

Una persona amb armilla reflectant groc i guants de treball, sostenint una roca que conté or

Font de la imatge: Getty Images.

Com aconseguim l'or?

Tot i que la recerca d'or era una pràctica habitual durant la febre de l'or de Califòrnia, avui en dia s'extreu des del sòl. Tot i que l'or es pot trobar per si mateix, es troba molt més freqüentment juntament amb altres metalls, com ara la plata i el coure. Així, un miner pot produir or com a subproducte dels seus altres esforços miners.

Els miners comencen per trobar un lloc on creuen que l'or es troba en quantitats prou grans com per poder obtenir-lo econòmicament. Aleshores, els governs i les agències locals han de concedir a l'empresa el permís per construir i explotar una mina. El desenvolupament d'una mina és un procés perillós, car i que requereix molt de temps i amb poca o cap rendibilitat econòmica fins que la mina finalment estigui operativa, que sovint triga una dècada o més des del principi fins al final.

Què tan bé manté l'or el seu valor en una crisi?

La resposta depèn en part de com invertiu en or, però una ullada ràpida als preus de l'or en relació amb els preus de les accions durant el mercat baixista de la recessió del 2007-2009 proporciona un exemple il·lustrador.

Entre el 30 de novembre de 2007 i l'1 de juny de 2009, el S&P 500 l'índex va caure un 36%. El preu de l'or, en canvi, rosa 25%. Aquest és l'exemple més recent de caiguda material i prolongada de les accions, però també és especialment dramàtic perquè, en aquell moment, hi havia preocupacions molt reals sobre la viabilitat del sistema financer mundial.

Quan els mercats de capitals estan en crisi, l'or sovint funciona relativament bé, ja que els inversors busquen inversions de refugi segur.

Maneres d'invertir en or

Aquí teniu totes les maneres d'invertir en or, des de posseir el metall real fins a invertir en empreses que financen els miners d'or.

(NYSEMKT: GLD)(NYSE: ABX)(NYSE: GG)(NYSE: NO)(NASDAQMUTFUND: FSAGX)(NYSEMKT: GDX)(NYSEMKT: GDXJ)(NYSE: WPM)(NASDAQ: RGLD)(NYSE: FNV)
Opció d'inversió Pros Contres Exemples
Joieria
  • Fàcil d'adquirir
  • Marques altes
  • Valor de revenda qüestionable
  • Gairebé qualsevol peça de joia d'or amb un contingut d'or suficient (generalment 14k o superior)
Or físic
  • Exposició directa
  • Propietat tangible
  • Marques
  • No hi ha cap avantatge més enllà dels canvis en el preu de l'or
  • Emmagatzematge
  • Pot ser difícil de liquidar
  • Monedes col·leccionables
  • Lingots (lingots i monedes d'or no col·leccionables)
Certificats d'or
  • Exposició directa
  • No cal tenir or físic
  • Només tan bo com l'empresa que els recolza
  • Només unes poques empreses els emeten
  • Majoritàriament il·líquid
  • Certificats de Perth Mint
ETF d'or
  • Exposició directa
  • Molt líquid
  • Tarifes
  • No hi ha cap avantatge més enllà dels canvis en el preu de l'or
Accions d'or de SPDR
Contractes de futurs
  • Es requereix poc capital inicial per controlar una gran quantitat d'or
  • Molt líquid
  • Exposició indirecta a l'or
  • Molt apalancat
  • Els contractes tenen una durada limitada
  • Contractes de futurs del Chicago Mercantile Exchange (actualitzant-se constantment a mesura que expiren els contractes antics)
Accions de mineria d'or
  • A l'avantatge del desenvolupament de la mina
  • Normalment fa un seguiment dels preus de l'or
  • Exposició indirecta a l'or
  • Riscos operatius de la mina
  • Exposició a altres productes bàsics
Barrick Gold
Goldcorp
Newmont Goldcorp
Fons d'inversió i ETF centrats en la mineria d'or
  • Diversificació
  • A l'avantatge del desenvolupament de la mina
  • Normalment fa un seguiment dels preus de l'or
  • Exposició indirecta a l'or
  • Riscos operatius de la mina
  • Exposició a altres productes bàsics
Cartera Fidelity Select Gold
VanEck Vectors Gold Miners ETF
VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF
Streaming i reialesa
empreses
  • Diversificació
  • A l'avantatge del desenvolupament de la mina
  • Normalment fa un seguiment dels preus de l'or
  • Amplis marges consistents
  • Exposició indirecta a l'or
  • Riscos operatius de la mina
  • Exposició a altres productes bàsics
Metalls preciosos de Wheaton
Or Reial
Franco-Nevada

Joieria

Els beneficis de la indústria de la joieria fan que aquesta sigui una mala opció per invertir en or. Un cop l'hagueu comprat, és probable que el seu valor de revenda baixi substancialment. Això també suposa que esteu parlant de joies d'or d'almenys 10 quirats. (L'or pur és de 24 quirats.) Les joies extremadament cares poden tenir el seu valor, però més perquè és un article de col·leccionisme que pel seu contingut d'or.

Lingots, barres i monedes

Aquestes són la millor opció per tenir or físic. Tanmateix, hi ha marques a tenir en compte. Els diners que es necessiten per convertir l'or cru en una moneda sovint es transmeten al client final. A més, la majoria de distribuïdors de monedes afegiran un marge als seus preus per compensar-los per actuar com a intermediaris. Potser la millor opció per a la majoria dels inversors que busquen posseir or físic és fer-ho comprar lingots d'or directament a la Casa de la Moneda dels EUA , així que sabeu que esteu tractant amb un distribuïdor de confiança.

Aleshores has d'emmagatzemar l'or que has comprat. Això podria significar llogar una caixa de seguretat al banc local, on podríeu acabar pagant un cost continuat d'emmagatzematge. Vendre, mentrestant, pot ser difícil, ja que heu de portar el vostre or a un distribuïdor, que us pot oferir un preu inferior al preu spot actual.

Certificats d'or

Una altra manera d'obtenir una exposició directa a l'or sense posseir-lo físicament, els certificats d'or són bitllets emesos per una empresa propietària d'or. Aquestes notes solen ser per a or no assignat, és a dir, no hi ha or específic associat amb el certificat, però l'empresa diu que en té prou per recolzar tots els certificats pendents. Pots comprar assignat certificats d'or, però els costos són més elevats. El gran problema aquí és que els certificats són realment tan bons com l'empresa que els recolza, com els bancs abans que es creés l'assegurança de la FDIC. És per això que una de les opcions més desitjables per als certificats d'or és el Moneda de Perth , que compta amb el suport del govern d'Austràlia Occidental. Dit això, si només voleu comprar una representació en paper d'or, potser voldreu considerar els fons negociats en borsa.

Fons negociats en borsa

Si no us interessa especialment mantenir l'or que teniu, però voleu una exposició directa al metall, aleshores un fons negociat en borsa (ETF) com Accions d'or de SPDR és probablement el camí a seguir. Aquest fons compra directament or en nom dels seus accionistes. És probable que haureu de pagar una comissió per negociar un ETF i hi haurà una comissió de gestió (la ràtio de despeses de SPDR Gold Share és del 0,40%), però us beneficiareu de un actiu líquid que inverteix directament en monedes d'or, lingots i lingots.

Contractes de futurs

Una altra manera de posseir or indirectament, contractes de futurs són una opció molt aprofitada i arriscada que no és adequada per als principiants. Fins i tot els inversors experimentats haurien de pensar-s'ho dues vegades. Essencialment, un contracte de futurs és un acord entre un comprador i un venedor per canviar una quantitat determinada d'or en una data i un preu futurs determinats. A mesura que els preus de l'or augmenten i baixen, el valor del contracte fluctua, amb els comptes del venedor i del comprador ajustats en conseqüència. Els contractes de futurs es negocien generalment en borsa, de manera que haureu de parlar amb el vostre corredor per veure si els admet.

El problema més gran: els contractes de futurs es compren amb només una petita fracció del cost total del contracte. Per exemple, un inversor només hauria de pagar el 20% del cost total de l'or controlat pel contracte. Això crea palanquejament, que augmenta els guanys potencials i les pèrdues d'un inversor. I com que els contractes tenen dates de finalització específiques, no podeu simplement mantenir una posició perdedora i esperar que recuperi. Els contractes de futurs són una inversió complexa i llarga que pot amplificar materialment guanys i pèrdues. Tot i que són una opció, són d'alt risc i no es recomana per a principiants.

Accions de mineria d'or

Un dels principals problemes amb una inversió directa en or és que no hi ha potencial de creixement. Una unça d'or avui serà la mateixa unça d'or d'aquí a 100 anys. Aquesta és una de les raons clau per les quals al famós inversor Warren Buffett no li agrada l'or: és, essencialment, un actiu improductiu.

És per això que alguns inversors recorren existències mineres . Els seus preus tendeixen a seguir els preus de les mercaderies en què se centren; tanmateix, com que els miners tenen negocis que poden expandir-se amb el temps, els inversors es poden beneficiar d'augmentar la producció. Això pot proporcionar un avantatge que tenir or físic mai no ho farà.

Tanmateix, administrar un negoci també comporta els riscos que l'acompanyen. Les mines no sempre produeixen tant or com s'esperava, els treballadors de vegades fan vaga i desastres com l'esfondrament d'una mina o una fuita mortal de gas poden aturar la producció i fins i tot costar vides. Amb tot, els miners d'or poden tenir un rendiment millor o pitjor que l'or, depenent del que està passant en aquest miner en particular.

A més, la majoria dels miners d'or produeixen més que només or. Això és una funció de la manera com es troba l'or a la natura, així com de les decisions de diversificació per part de la direcció de l'empresa minera. Si busqueu una inversió diversificada en metalls preciosos i semipreciosos, un miner que produeix més que or es podria veure com un positiu net. Tanmateix, si el que realment voleu és l'exposició a l'or pur, cada unça d'un metall diferent que un miner treu del sòl simplement dilueix la vostra exposició a l'or.

Els inversors potencials haurien de prestar molta atenció als costos de mineria d'una empresa, a la cartera de mines existent i a les oportunitats d'expansió dels actius existents i nous a l'hora de decidir quines accions de mineria d'or comprar.

Els productors de rellotges de sol són una bona compra

ETF centrats en la mineria

Si busqueu una inversió única que ofereixi una exposició àmpliament diversificada als miners d'or, aleshores els ETF de baix cost basats en índexs com ara VanEck Vectors Gold Miners ETF i VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF són una bona opció. Tots dos també tenen exposició a altres metalls, però aquest últim se centra en els miners més petits; els seus ràtios de despeses són 0,53% i 0,54%, respectivament.

A mesura que investigueu els ETF d'or, mireu de prop l'índex que es fa el seguiment, prestant especial atenció a com es construeix, el ponderació enfocament, i quan i com es reequilibra. Totes són dades importants que són fàcils de passar per alt quan s'assumeix que un simple nom d'ETF es traduirà en un enfocament d'inversió senzill.

Els fons d'inversió

Els inversors que prefereixen la idea de posseir accions mineres en lloc de l'exposició directa a l'or poden tenir efectivament una cartera de miners invertint en un fons d'inversió. Això estalvia el treball de recerca de les diferents opcions de mineria i és una manera senzilla de crear un cartera diversificada d'existències mineres amb una única inversió. Hi ha moltes opcions aquí, amb la majoria de les principals cases de fons d'inversió que ofereixen fons oberts que inverteixen en els miners d'or, com ara el Cartera Fidelity Select Gold i Fons Vanguard de metalls preciosos .

Tanmateix, tal com indica el nom del fons Vanguard, és probable que trobeu que la cartera d'un fons conté exposició a miners que tracten metalls preciosos, semipreciosos i bàsics diferents de l'or. Això no és materialment diferent de tenir accions mineres directament, però hauríeu de tenir en compte aquest factor, perquè no tots els noms de fons ho deixen clar. (Per exemple, la cartera d'or Fidelity Select també inverteix en empreses que extraiguin plata i altres metalls preciosos).

Mentrestant, les tarifes dels fons gestionats activament poden ser substancialment més elevades que les dels productes basats en índexs. Voldràs llegir el prospecte d'un fons per gestionar millor el seu enfocament d'inversió, tant si es gestiona activament com si és un fons d'índex passiu, i la seva estructura de costos. Tingueu en compte que les ràtios de despeses poden variar molt entre els fons.

A més, quan compreu accions d'un fons d'inversió gestionat activament, confieu que els gestors de fons poden invertir de manera rendible en nom vostre. Això no sempre surt com estava previst.

Empreses de streaming i royalties

Per a la majoria dels inversors, comprar accions en una empresa de transmissió i drets d'autor és probablement la millor opció per invertir en or. Aquestes empreses proporcionen als miners diners en efectiu per endavant per al dret a comprar or i altres metalls de mines específiques a tarifes reduïdes en el futur. Són com empreses financeres especialitzades que es paguen en or, cosa que els permet evitar molts dels mals de cap i riscos associats a l'execució d'una mina.

Els avantatges d'aquestes empreses inclouen carteres àmpliament diversificades, preus baixos incorporats contractualment que donen lloc a amplis marges en anys bons i dolents, i exposició als canvis del preu de l'or (ja que les empreses de streaming guanyen diners venent l'or que compren als miners). Dit això, cap de les principals empreses de streaming té una cartera d'or pur, amb la plata l'exposició afegida més habitual. (Franco-Nevada, la companyia de transmissió i drets d'autor més gran, també té exposició a la perforació de petroli i gas.) Per tant, haureu de fer una mica de tasca per entendre completament quines exposicions de productes bàsics obtindreu de la vostra inversió. I, tot i que les empreses de streaming eviten molts dels riscos d'executar una mina, no els esquiven completament: si una mina no produeix or, una empresa de streaming no hi ha res per comprar.

Els amplis marges integrats que resulten de l'enfocament de la transmissió en temps real proporcionen un amortidor important per a aquestes empreses. Això ha permès que la rendibilitat dels streamers aguanti millor que la dels miners quan els preus de l'or estan caient. Aquest és el factor clau que dóna a les empreses de streaming un avantatge com a inversió. Ofereixen exposició a l'or, ofereixen potencial de creixement mitjançant la inversió en noves mines i els seus amplis marges durant el cicle proporcionen una certa protecció a la baixa quan els preus de l'or cauen. Aquesta combinació és difícil de superar.

Quina és la millor manera per a un principiant d'invertir en or?

No hi ha una manera perfecta de tenir or: cada opció inclou compensacions. Dit això, probablement la millor estratègia per a la majoria de la gent és comprar accions en empreses de transmissió i drets d'autor. Tanmateix, en què invertir és només una peça del trencaclosques: hi ha altres factors que cal tenir en compte.

Quant hauries d'invertir en or?

L'or pot ser una inversió volàtil, de manera que no hi hauríeu de posar una gran quantitat dels vostres actius; el millor és mantenir-lo a menys del 10% de la vostra cartera d'accions global. El benefici real, tant per als inversors nous com per als experimentats, prové de la diversificació que pot oferir l'or. Un cop hàgiu construït la vostra posició d'or, assegureu-vos d'equilibrar periòdicament la vostra cartera perquè la vostra exposició relativa continuï sent la mateixa.

Quan s'ha de comprar or?

El millor és comprar petites quantitats amb el temps. Quan els preus de l'or són alts, el preu de les accions relacionades amb l'or també augmenta. Això pot significar rendiments poc brillants a curt termini, però no disminueix el benefici a llarg termini de tenir or per diversificar la vostra cartera. En comprar una mica a la vegada, podeu accedir a la posició amb un cost mitjà en dòlars.

Com amb qualsevol inversió, no hi ha una resposta única sobre com heu d'invertir en or. Però armat amb el coneixement de com funciona la indústria de l'or, què implica cada tipus d'inversió i què cal tenir en compte a l'hora de sospesar les vostres opcions, podeu prendre la decisió que més us convingui.



^