Invertint

Per què les accions de Validus Holdings, Ltd. estan augmentant avui

Què va passar

Accions de Validus Holdings, Ltd. (NYSE: VR)s'estan disparant més d'un 44% a partir de les 11:30 a.m. EST. El reassegurança i l'asseguradora especialitzada aviat es fusionarà amb Grup Internacional Americà (NYSE: AIG)en un acord que el valora en aproximadament 5.600 milions de dòlars, o 68 dòlars per acció.

I què

Afamat de creixement, American International Group ha decidit comprar en lloc de construir. Els accionistes de Validus Holdings rebran 68 dòlars en efectiu per les seves accions, a més d'un dividend trimestral de 0,38 dòlars que espera pagar abans del tancament de l'acord a mitjans del 2018.

Home traient un bitllet d'1 $ de la butxaca del vestit.

Font de la imatge: Getty Images.





La valoració implica un preu d'1,53 vegades el valor comptable de Validus a 30 de setembre de 2017, segons una presentació d'AIG. La companyia va escriure que Validus és una 'font constant de beneficis globals de subscripció' en la seva presentació, i va assenyalar que Validus ha generat un benefici de subscripció en 10 dels últims 11 anys. Validus probablement generarà una pèrdua de subscripció durant tot l'any el 2017 a causa dels huracans Harvey, Irma i Maria, tot i que les pèrdues enormes de l'any passat poden ser una gran ajuda per als futurs beneficis de subscripció en reassegurances.

què significa diversificar la vostra cartera

El conseller delegat d'AIG, Brian Duperreault, va dir en una conferència sobre l'acord que Validus aporta a AIG 'competències que no tenim'. També va dir que 'aquesta adquisició és un pas important en l'execució de la nostra estratègia per perseguir un creixement rendible'. Un dels avantatges de l'acord és que AIG podrà monetitzar els seus actius per impostos diferits, que permeten a AIG evitar impostos en efectiu sobre els beneficis.



Ara que

Duperreault va prometre creixement per als accionistes d'AIG quan va esdevenir CEO fa vuit mesos, suggerint que, en lloc de canibalitzar-se amb recompras d'accions, podria dirigir l'excés de capital a l'adquisició d'altres negocis d'assegurances i aportar noves habilitats a AIG. En resposta a la pregunta d'un analista a la seva conferència per parlar de l'acord de Validus, Duperreault va dir que va iniciar la transacció.

L'adquisició de Validus dóna accés a AIG a noves línies, ja que Validus es dedica a reassegurances, assegurances de cultius i és propietari de l'11è sindicat més gran del mercat d'assegurances de Lloyd's de Londres. En teoria, aquests línies d'assegurances especialitzades hauria d'ajudar AIG a millorar els seus marges de subscripció globals, ja que s'enfronta a més competència en les línies d'assegurances comercials tradicionals.

AIG espera que l'acord augmenti immediatament els beneficis per acció i el rendiment del capital propi de la companyia, però cal destacar que AIG paga aproximadament 1,5 vegades el valor comptable de Validus mentre que les seves pròpies accions cotitzen per tan sols 0,8 vegades el valor comptable. Tenint en compte les diferències en la valoració relativa, es pot dir que és un preu elevat a pagar.



Wall Street veu poc risc que aquest acord caigui. Al preu actual de 67,48 dòlars per acció, les accions de Validus cotitzen amb un modest descompte de l'1,3% respecte als 68,38 dòlars en efectiu que els accionistes haurien de rebre en dividends i consideracions de fusió durant els propers mesos.



^