Invertir

Per què Yum! Brands és el meu estoc de restaurant preferit

Per a Yum! Marques (NYSE: YUM), hi ha molt més que a la vista quan es tracta de les seves finances. Tot i que l’empresa a l’octubre reportat una caiguda de nou mesos del 5% en els ingressos totals, el benefici operatiu ajustat va augmentar un 7,6% interanual després d’ajustar-se als guanys de franquícies, mentre que els ingressos nets haurien augmentat el 13,6% interanual si els guanys i pèrdues de la inversió volàtil van ser exclosos.

El propietari de les cadenes de restaurants informals KFC i Taco Bell ha experimentat un descens en les vendes directes d’empreses, però això s’ha compensat una mica amb l’augment dels ingressos per lloguer i la venda de drets de franquícia. Yum! també és propietari de les marques Pizza Hut i WingStreet i pot oferir als clients una àmplia gamma de diferents opcions gastronòmiques.

Aquí hi ha diversos motius pels quals Yum! Les marques segueixen sent les meves preferides estoc de restaurant .





Pollastre fregit

Font de la imatge: Getty Images

Creixement en molts fronts

Yum! Les marques a l'octubre van registrar un fort trimestre, amb un creixement del 3% de les vendes a la mateixa botiga a tot el grup. Cal destacar que la divisió KFC va reportar el seu 17è trimestre consecutiu de creixement positiu de les vendes a la mateixa botiga, juntament amb un augment interanual del 8% en els ingressos (net de qualsevol impacte en la divisa).



Els marges operatius de les tres divisions clau també van augmentar interanualment en el trimestre. La divisió KFC va registrar el salt més gran (7,6 punts percentuals), del 36% al 43,6%, mentre que Pizza Hut i Taco Bell van registrar baixos percentatges d’increment de marge operatiu.

Millora financera constant

Yum! Els ingressos totals de les marques han caigut durant els darrers cinc exercicis fiscals, com es pot veure al gràfic següent, però els inversors haurien de tenir en compte que, dins d’aquestes xifres, hi ha un augment dels ingressos dels franquiciats. Si s’elimina el guany / pèrdua de franquícies puntuals, el benefici operatiu ajustat mostra una pujada constant i constant, passant de 1.500 milions de dòlars el 2014 a 1.7600 milions de dòlars el 2018. Amb les iniciatives que la companyia té reservades per a les seves marques, així com el força de la xarxa de franquícies, estic segur que el benefici operatiu ajustat continuarà creixent.

Yum! Marques Dades financeres a cinc anys

Font de dades: Yum! Informe anual 2018 de les marques. Gràfic per autor.



Associació amb una empresa de repartiment d'aliments

KFC U.S. s’està associant GrubHub per afegir més ubicacions de lliurament i servei de 'fer clic i recollir'. El fet de fer clic i recollir permet al client fer comandes en línia i passar pel restaurant per recollir la seva comanda sense fer cua, eliminant les molèsties i les cues. Yum! El director d’operacions David Gibbs va dir durant la conferència telefònica del tercer trimestre del 2019 que les comandes en línia es van llançar oficialment a KFC.com el 13 d’octubre i que, en el moment de la trucada, la companyia tenia 2.700 botigues KFC que ofereixen lliurament, juntament amb 3.700 botigues que ofereixen clic i recollida.

Aquesta associació hauria de millorar el procés de comandes en línia i impulsar el negoci global de Yum. Marques. Mitjançant la subcontractació de l’enviament a un soci dedicat a la logística d’aliments, KFC pot centrar-se en allò important: assegurar-se que prepara les comandes adequades i serveix àpats excel·lents per als seus clients.

Adquisició de restaurants Habit

A principis de mes, Yum! Marques va anunciar la prevista adquisició de Restaurants Habit (NASDAQ: HABT)per 375 milions de dòlars, en un moviment audaç per afegir una cadena d'hamburgueses a la seva llista d'ofertes de restaurants. La direcció ho veu com un bon moviment, ja que la Habit Burger Grill afegiria a Yum un nou concepte ràpid i informal amb hamburgueses, entrepans i amanides. Cartera de marques de marques. Això permetria a l’empresa competir més directament amb McDonald's i Restaurant Brands International Burger King.

Habit Grill aporta capacitats tecnològiques com la comanda en línia, una aplicació mòbil i solucions centrades en la tecnologia per produir economies de botiga favorables. Aquesta adquisició està en línia amb Yum! El pas de les marques per contractar més executius implicats en tecnologia i màrqueting al setembre, quan va contractar a Clay Johnson com a director digital de tecnologia i tecnologia i va promoure a Gavin Felder a director d’estratègia. Johnson ajudarà a accelerar el viatge digital de la companyia a través de les operacions mòbils, en línia, de lliurament i de restauració, mentre que Felder dissenyarà estratègies de creixement a llarg termini i treballarà amb Johnson per integrar solucions de tecnologia de la informació (inclosa l’automatització de restaurants) a través de les operacions de les botigues.

Preus en creixement continuat

Comerçant al voltant de 29 vegades els guanys, els inversors certament estan fixant preus en un creixement continuat. Tot i això, crec que aquest és un preu just a pagar per a una empresa amb un gran model de franquícia i una cartera de marques sòlida. Un recent augment del dividend trimestral a 0,47 dòlars representa la cirereta del pastís, i les accions ofereixen una rendibilitat del dividend a terme al voltant de l’1,8%.

Yum! Brands s’està embarcant en iniciatives de digitalització per impulsar un major creixement del negoci (mitjançant el reforç de la seva xarxa de franquícies), alhora que millora el compromís amb la seva base de clients. L’adquisició d’Habit hauria de començar a contribuir de manera més significativa el 2020, mentre que la seva cartera de marques existent també hauria de tenir un creixement continu de les vendes i els ingressos de la mateixa botiga. La direcció està aconseguint les palanques adequades centrant la seva atenció en els canals digitals i ampliant la seva base de segments de clients, i els inversors poden esperar més bones notícies.



^